近日,人民币汇率 的波动再次牵动纺织人 的心。

8月29日晚间,离岸人民币兑美元一度突破7.09,日内上涨逾400点。

值得一提 的是,8月初,人民币也曾迎来一波大涨。当日人民币汇率突然飙升,离岸人民币兑美元日内大涨超1000点。

| 企业进入结汇潮

汇率直接影响纺织外贸企业 的利润,因此在美联储降息 的前夕,大量企业开始结汇。

据财联社8月29日报道,外汇策略专家、北京汇金天禄风险管理技术有限公司总经理王洋观察到,美元指数并没有向下破位,今天离岸人民币兑美元应该是暂时性 的波动,主要是出口企业恐慌性结汇造成 的。他认为,离岸人民币兑美元后续或有反弹。

嘉盛集团资深策略师David Scutt也认为,出口商结汇是影响近期人民币走势 的关键点。“近一 年来,企业净结汇额相较 于往 年 的水平更低,中国 的出口商可能会提高结汇量。有机构预计,中国出口商约持有5000-6000亿美元,未来可能不排除会有1/3左右 的金额被换成人民币,这可能会对汇率产生较大影响。我们认为出口商不会全换成人民币,而是仍持有一定部分 的美元资产,并通过分散化投资 的方式来进行配置。”

中金固收指出,7月货物贸易顺差846.5亿美元,将对人民币汇率形成支撑,一是当前货物贸易顺差绝对水平仍高,二是即便后续贸易顺差可能回落,但在美联储即将开启降息、美元可能逐步走弱 的背景下,前期积累 的未结汇资金可能会逐步转向结汇、进而可能对人民币汇率形成支撑。

| 人民币跨境交易持续活跃

与此同时,人民币持续活跃 的表现同样拉高了人民币 的币值。

据央视财经,8月22日,环球银行金融电信协会（Swift）发布 的数据显示,2024 年7月,在基 于金额统计 的全球支付货币排名中,人民币保持全球第四大最活跃货币 的位置,占比4.74%。与2024 年6月相比,人民币支付金额总体增加了13.37%,同时所有货币支付金额总体增加了10.29%。

2024 年7月,以欧元区以外 的国际支付作为统计口径,人民币位列第五,占比3.32%。记者注意到,这是连续第9 个月人民币保持全球第四大最活跃货币 的位置。

数据还显示,7月份,在主要货币 的支付金额排名中,美元、欧元、英镑分别以47.81%、22.47%、7.00% 的占比位居前三位。

与此同时,7月份,人民币在跨境贸易金融业务中 的份额达到6%,超过欧元 的5.83%,仅次 于美元。

据上海证券报,中银证券全球首席经济学家管涛表示,中美经济周期 和货币政策分化呈收敛趋势,美国降息对人民币汇率压力起到缓解作用。

瑞银近日表示,预计未来几 个月美元将大幅下跌,考虑到美国相对 于世界其他地区 的利率优势将减弱,美国经济增长 和消费者支出放缓将削弱对美元 的支撑等因素,下调美元不看好。

| 人民币或升值10%

“美元微笑理论”创立者、资产管理公司Eurizon SLJ Capital首席执行官史蒂芬·詹（Stephen Jen）近日发表重要预测称,美联储降息或促使中国企业抛售高达1万亿美元 的美元计价资产,从而推动人民币升值至多10%。

詹先生指出,当前货币市场面临 的最大风险在 于货币价值 的未被合理定价,而人民币有望成为这一风险调整过程中 的关键角色。他形象地比喻道：“想象一下雪崩般 的资金回流,人民币将会显著升值,且这一升值幅度对中国而言是既适度又可接受 的,预计范围在5%至10%之间。”

自疫情爆发以来,中国企业通过海外投资积累了超过2万亿美元 的资产,这些资产 的利率普遍高 于人民币计价资产。詹分析称,美联储降低借贷成本,美元资产 的相对吸引力将减弱,进而可能引发大量“保守型”资金回流中国。随着中美之间利差迅速缩小,资金规模预计可达1万亿美元。

编后语：在美元潮汐之后,人民币累计贬值幅度已经超过了10%,因此当美元开始降息,人民币升值也是大多数人 的判断。但另一方面,现阶段纺织市场内卷程度已经远远超过美联储加息前 的2021 年,汇率波动对企业产生 的影响更大,这也是近期不少外贸企业集中结汇 的原因。